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Las ventas del fabricante de aerogeneradores disminuyeron un 12,2%, hasta los 491 millones de euros, mientras que el nivel de actividad, medido en megavatios (MW), cayó un 13% como consecuencia de la desaceleración de la demanda, sobre todo en Estados Unidos y China.
En un entorno económico y sectorial complejo, marcado por la reducción de la demanda y la presión en precios, Gamesa avanza en los compromisos del plan de negocio:
Principales magnitudes 1T 2013 (vs. 1T 20121):
- Ventas: 491 millones (-12,2%)
- 446 MWe (-12,5%)
- Ebit: 22 millones (vs. -14 millones 1T 2012)
- Margen Ebit: 4,4% (+6,8 p.p.)
- Beneficio neto: 7 millones (vs. -19 millones 1T 2012)
- DFN: 729 millones (-29,6%)
- DFN/Ebitda: 2,8x
- Capital circulante/ventas grupo: 25% (vs. 39% 1T 2012)
Ventas y pedidos. Las ventas del grupo se sitúan en 491 millones en el 1T 2013 (-12% vs. 1T 2012). El nivel de actividad (446 MWe), en línea con las guías para 2013 (1.800-2.000 MWe), disminuye un 13% frente al 1T 2012, como resultado de la ralentización de la demanda, sobre todo en Estados Unidos y China, y de la estrategia de control del circulante, alineando la fabricación a entregas y cobros. Latinoamérica y Cono Sur (53%) se mantiene como principal motor de crecimiento de la actividad. Europa y Resto del Mundo e India contribuyen con un 20% y un 17%, respectivamente. La aportación de Estados Unidos (8%) y China (1%) se reduce en el trimestre.
Los nuevos pedidos en firme a marzo de 2013 se sitúan en 228 MW y representan una cobertura del volumen de ventas 2013 del 67%. El descenso en la entrada de pedidos (-67%) refleja la reducción de la demanda en Estados Unidos -mercado que supuso un 50% del volumen del 1T 2012- y China, así como la ralentización de proyectos en Europa e India por la volatilidad regulatoria. Sin embargo, la estrategia de diversificación comercial y el impulso de los mercados emergentes han propiciado que en abril se registren pedidos por 278 MW, un volumen superior al del 1T 2013, elevando la cobertura de guías a un 74%.
Las ventas de la división de servicios de operación y mantenimiento (O&M) crecen un 18%, hasta 86 millones, y los MW en mantenimiento un 12% (19.513 MW), afianzando su contribución a la generación de ingresos recurrentes, y con un aumento de la rentabilidad superior al crecimiento del volumen de MW en mantenimiento.
Rentabilidad. La puesta en marcha del plan de negocio ha permitido recuperar la rentabilidad. Así, Gamesa cierra el trimestre con un Ebit consolidado de 22 millones y un margen Ebit sobre ventas del grupo del 4,4% (vs. -2,4% en 1T 2012). A pesar de un entorno de menor actividad y de disminución de ventas, los ratios de rentabilidad mejoran, apalancados en el mix de proyectos, la contribución de los servicios de O&M, el aumento de la productividad y la reducción de la estructura de gastos fijos (-26%), tras haber puesto en marcha ya el 100% de las medidas de ahorros comprometidas en el plan de negocio.
Sólida posición financiera. Gamesa progresa en la consecución de los objetivos de solidez financiera anunciados para final de año: la deuda financiera neta se sitúa en 729 millones, un 29,6% menos que en el 1T 2012. El control de las inversiones (25 millones, 50% menos 1T 2012) asegura su retorno y la solidez del balance de la compañía. En este sentido, la estricta gestión del capital circulante permite a Gamesa finalizar el primer trimestre con un capital circulante de 660 millones (vs. 1.175 millones 1T 2012), lo que representa un ratio sobre ventas del 25% (vs. 39% 1T 2012).
La recuperación progresiva de la rentabilidad, la estrategia comercial, el progreso en la reducción de costes, la evolución del libro de pedidos y el lanzamiento de productos orientados a la reducción del coste de energía permiten a Gamesa mantener las guías 2013.
1 Los datos del 1T 2012 no incluyen costes de reestructuración a efectos comparativos.
