REVE
La reforma eléctrica aprobada por el Gobierno el pasado 12 de julio implicará una reducción de alrededor del 33 % en los ingresos y el beneficio bruto de explotación (Ebitda) esperados por Abengoa para sus centrales de generación termosolar.
Abengoa (MCE: ABG.B), compañía que aplica soluciones tecnológicas innovadoras para el desarrollo sostenible en los sectores de energía y medioambiente, ha anunciado hoy sus resultados sin auditar correspondientes a la primera mitad del año, finalizado el 30 de junio de 2013.
Las ventas se han incrementado un 15 %, hasta alcanzar los 3.402 M€. El resultado operativo (ebitda) ha crecido un 34 %, llegando a los 531 M€, lo que representa un margen del 15,6 % comparado con el 13,4 % alcanzado en el mismo periodo de 2012. El beneficio neto durante el primer semestre se ha situado en los 67 M€, lo que representa una disminución del 11 % con respecto al mismo período del año anterior.
Durante el primer semestre del año, Abengoa ha generado 161 M€ de efectivo proveniente de sus actividades operativas, cerrando el semestre con una posición de liquidez de 3.222 M€ y una posición deuda neta a nivel corporativo de 2.446 M€, que supone un apalancamiento neto corporativo de 3,2x, comparado con 3,7x a final del año 2012.
La diversificación geográfica sigue siendo uno de los factores clave en el crecimiento y en la estrategia de Abengoa. Cabe destacar que el 30 % de las ventas provienen de Estados Unidos, que se consolida como la primera región; un 27 % corresponde a Latinoamérica; un 18 %, a España; un 12 %, al resto de Europa, y el 13 % restante a Asia y África.
Manuel Sánchez Ortega, consejero delegado de Abengoa, ha querido destacar que “hemos sido capaces de conseguir resultados sólidos otro trimestre más, manteniendo nuestro crecimiento de doble dígito tanto en ventas como en ebitda, a la vez que hemos aumentado la visibilidad de nuestra actividad para el resto de 2013 y 2014. Nuestro negocio de ingeniería y construcción está experimentando un excelente impulso, gracias a nuestra diversificación y a las nuevas adjudicaciones de importantes contratos, que nos han hecho alcanzar una cartera de pedidos de más de 7.100 M€, y lo que es más importante, la gran mayoría de estos nuevos contratos no requieren ninguna aportación de capital por parte de Abengoa, lo que sin duda ayudará a conseguir nuestros objetivos de reducción de CAPEX a partir de 2014”.
“Además estoy satisfecho porque estamos viendo mejores condiciones en el mercado de los biocombustibles, y porque esperamos que la reforma del sector eléctrico anunciada por el Gobierno español en julio despejará la incertidumbre que hemos sufrido durante casi dos años”, ha añadido.
Manuel Sánchez Ortega, ha destacado también que “seguimos trabajando prioritariamente en nuestro plan de rotación de activos por valor de 1.500 M€ para los próximos 18 meses, en la reducción del apalancamiento corporativo y en la reducción del CAPEX. En definitiva, nuestro objetivo es generar flujo de caja libre positivo a nivel corporativo en 2014.”
Operaciones corporativas
Durante el segundo trimestre de 2013, Abengoa ha completado con éxito la venta del 100 % de su filial Befesa a fondos asesorados por Triton, una vez recibida la aprobación por las autoridades de la competencia. Tras los ajustes pertinentes de deuda neta, la operación reportará a Abengoa 620 M€. Esta transacción supone un nuevo paso en la estrategia de Abengoa de centrarse en el núcleo estratégico de su actividad, que incluye la ingeniería, desarrollo y operación de plantas termosolares, plantas desaladoras de agua, líneas de transmisión y plantas de producción de biocombustibles. Del mismo modo, prueba el exitoso historial de inversiones y rotación de activos de la compañía. Asimismo, durante el segundo trimestre de 2012, Abengoa cerró la venta de su filial brasileña, Bargoa, dedicada a la fabricación de componentes de telecomunicaciones, a la empresa americana Corning Incorporated.
Resultados por segmentos
El segmento de ingeniería y construcción (Engineering and Constrution, E&C), que incluye el resultado de las actividades tecnológicas, ha experimentado un crecimiento en ventas del 17 %, hasta alcanzar los 2.182 M€. El ebitda también ha aumentado un 24 %, hasta los 350 M€, con un margen del 16,0 %. La división de ingeniería y construcción ha continuado con su impulso en el segundo trimestre, con nuevos y significativos contratos que sitúan la cartera de pedidos a 30 de junio de 2013 en 7.133 M€, lo que representa un crecimiento del 14 % comparado con la cartera a cierre de marzo. Finalmente, las oportunidades comerciales identificadas en nuestro segmento de E&C ascienden a un valor total de 110.000 M€.
El área de infraestructuras de tipo concesional, que incluye fundamentalmente generación y transmisión de energía eléctrica, ha aumentado sus ventas un 31 %, cerrando el semestre con 236 M€ y un ebitda de 140 M€, lo que representa un margen del 59,3 %. La mayor actividad en este segmento responde a la puesta en marcha de varias concesiones (la desaladora de Qingdao, en China; la línea de transmisión de Manaus, en Brasil, y la planta de cogeneración para Pemex, en México), que compensan la menor actividad en el sector solar debido a las sucesivas reformas del sector eléctrico implantadas por el Gobierno de España, así como por las desfavorables condiciones meteorológicas registradas en el primer trimestre de este año.
El área de producción industrial, que incluye el negocio de bioenergía, ha aumentado sus ventas un 8 %, hasta los 984 M€. El ebitda del segmento se sitúa en 41 M€, lo que representa un crecimiento del 681 % comparado con los 5 M€ alcanzados durante los primeros seis meses de 2012. Los resultados positivos reportados durante la primera mitad de 2013 se deben, fundamentalmente, a los mejores precios de venta de etanol en Europa y Estados Unidos, y la mejor molienda en Brasil, además de a un significativo incremento de los márgenes (“crush spreads”) tanto en Europa como en Estados Unidos.
(*) Cifras re-expresadas tras aplicación de NIIF 10&11, NIIF 5 y CINIIF 12
Objetivos financieros
Desde el 1 de enero de 2013, la compañía aplica las nuevas normas que rigen la consolidación de estados financieros, NIIF 10, sobre estados financieros consolidados y NIFF 11, sobre acuerdos conjuntos (con aplicación retroactiva a efectos comparativos), a su vez, Befesa se consolida como operación discontinuada en los dos periodos presentados según la norma NIIF 5. Adicionalmente, la compañía ha cambiado la aplicación de CINIIF 12 prospectivamente desde el 1 de enero de 2011, reconociendo en ese momento la totalidad del margen devengado hasta esa fecha, como resultado de la nueva evaluación realizada después de la reforma de la regulación del sector eléctrico anunciada el 12 de julio de 2013.
La compañía ha confirmado sus estimaciones para 2013. Para el año, fiscal 2013, Abengoa espera que sus ventas se sitúen entre 7.250 M€ y 7.350 M€ y su ebitda en 1.180 M€ y 1.230 M€. Estas estimaciones representan un incremento en el punto medio del 16 % y del 27 %, respectivamente, sobre las cifras re-expresadas de 2012. Se espera que el ebitda corporativo se sitúe entre los 800 M€ y 825 M€.
Además, la compañía ha proporcionado un plan de rotación de activos en los próximos 18 meses, lo que podría suponer hasta 1.500 M€ en efectivo y ha indicado que su objetivo es alcanzar un ratio de deuda neta corporativa en relación a su ebitda corporativo de en torno a 3,0x en 2013, y en torno a 2,5x o menor a partir de 2014. Además, tiene la intención de reducir su CAPEX a unos 450 M€ por año a partir de 2014.
Finalmente, Abengoa ha manifestado su objetivo de generar flujo de caja positivo a nivel corporativo en 2014.
Datos de la conferencia de presentación de resultados
Manuel Sánchez Ortega, consejero delegado de Abengoa, y Bárbara Zubiría Furest, codirectora financiera y responsable de mercado de capitales y de relación con inversores, ofrecerán hoy una conferencia para presentar los resultados que se retransmitirá simultáneamente vía web a las 6:00 p.m. (hora de Madrid) y 12:00
a.m. (hora de Nueva York).
Para poder acceder a la conferencia, los participantes deberán marcar el número de teléfono +34 91 788 93 03. La conferencia se podrá seguir también en directo a través de la página web de Abengoa (www.abengoa.com). Se recomienda acceder a la página al menos 15 minutos antes del comienzo de la misma para poder registrarse y descargar el software de audio necesario para escucharla.
La grabación de la conferencia estará disponible en la sección de Accionistas y Gobierno Corporativo de la página web de Abengoa unas dos horas después de que haya finalizado.
