Pese al entorno económico adverso, la Compañía ha logrado mantener el Ebitda en 4.951,1 millones € (+0,6%) y el flujo de caja operativo en 3.457 millones € (+0,3%), gracias a la adecuada gestión de las unidades de negocio, a las mejoras de la eficiencia, a la solidez del balance y a las inversiones realizadas en los últimos años. Los nuevos negocios y el área internacional ya representan dos tercios del resultado operativo total.
El área de energía en España ha contribuido con un 37% al Ebitda, ScottishPower con un 22%, Iberdrola Renovables con un 17%, Energy East con un 7%, Latinoamérica con un 13% y otros negocios con un 4%. Por actividades, destaca el crecimiento del Ebitda de Renovables (+6%) y del negocio regulado en España (+17%), así como la aportación de la filial en Estados Unidos. La cifra de ventas ha ascendido a 19.785,7 millones € (+11,1%), el margen bruto a 7.942,4 millones € (+7,5%), y el resultado operativo neto (Ebit) a 3.269,7 millones € (-1,4%).
Estos resultados se han logrado en unas complejas condiciones operativas y económico-financieras. En el ámbito energético, el periodo se ha caracterizado por una caída media de la demanda del 5%, un deterioro de los precios de las materias primas energéticas de cerca del 20% y una reducida hidraulicidad y eolicidad. Desde el punto de vista macroeconómico, la situación ha estado afectada por la recesión, por las dificultades de acceso a los mercados financieros y por la evolución negativa del tipo de cambio de la libra.
Frente a estas condiciones adversas, la gestión de IBERDROLA ha permitido mantener estable la producción global de energía en 104.514 millones de kilovatios hora (kWh), lo que supone un descenso del 1,8% frente al mismo periodo de 2008, inferior al 5% de caída de la demanda. Por su parte, la electricidad distribuida ha crecido un 16%, hasta 150.650 millones de kWh, de los que más de la mitad se han registrado fuera de España.
Además, la Empresa ha seguido diversificando y ampliando su parque de producción en todo el mundo, caracterizado por un bajo nivel de emisiones de CO2 y un coste flexible, cuya capacidad instalada ha alcanzado los 44.242 megavatios (MW), el 4,8% más que en el mismo periodo de 2008.
En España, el impacto positivo de la liberalización ha permitido un mayor aprovechamiento de los mercados a plazo, con lo que la Empresa ya ha vendido el 100% de la electricidad y el gas de 2009. Además, se están dando los últimos pasos en la solución final del problema del déficit de tarifa -del que al Grupo le corresponden 3.310 millones €-, que la Empresa confía en poder ingresar en los próximos meses.
IBERDROLA confía en que el debate energético y la planificación que se planteará próximamente en España tenga como consecuencia la apuesta por un modelo que disminuya la dependencia del exterior, permita cumplir los compromisos medioambientales de reducción de emisiones y consolide un mix de generación eléctrica más competitivo. Asimismo, resulta imprescindible alcanzar un mayor grado de liberalización, al objeto de afianzar un entorno estable en el que realizar las inversiones y que permita al sector continuar siendo un motor para la recuperación económica.
Respecto a Renovables, la Empresa ha conseguido adjudicarse en Estados Unidos 546 millones € del Departamento del Tesoro en incentivos a la energía eólica (grants), el 52% del total de las ayudas, un ritmo que prevé mantener en los próximos años. En Reino Unido, ScottishPower ha reducido la deuda de clientes y ha aumentado los ahorros en el área comercial, en un entorno de inminente revisión regulatoria para el negocio de Redes.
Por su parte, IBERDROLA va a dar un impulso a la gestión de Energy East en Estados Unidos con el nombramiento de un nuevo consejero delegado, a la vez que espera los resultados de la revisión regulatoria que está en marcha en Nueva York.
Fortalecimiento del balance
La gestión de IBERDROLA hasta septiembre ha buscado optimizar la situación financiera del Grupo, con el fin de preservar la solidez. La Compañía ha reforzado el balance mediante medidas como la adecuación de las inversiones al entorno económico; las mejoras de eficiencia –los gastos operativos han caído un 5,8%, excluyendo a Energy East-; la obtención de 2.600 millones € de las desinversiones y la ampliación de capital, y la emisión de bonos por 2.000 millones de dólares realizada en Estados Unidos, que se suman a los 2.500 millones € y a los 500 millones de libras emitidos en 2009. Todo ello le ha permitido elevar la liquidez a más de 10.500 millones € y mantener el nivel de rating A.
En consecuencia, IBERDROLA ha reducido su ratio de apalancamiento en el periodo, pasando del 50,3% a principios de 2009 al 47,4% en septiembre (excluyendo el impacto del déficit de tarifa), con lo que ya ha logrado cumplir el objetivo fijado para el final del ejercicio. La deuda neta (sin el déficit tarifario) se sitúa en 26.341 millones €.
Todo esto ha permitido que los resultados de Iberdrola hasta septiembre superen los 2.000 millones €, pese a la situación económica adversa, lo que pone de relieve lo acertado de la estrategia seguida en los últimos años. La Compañía se ha consolidado como la quinta mayor eléctrica del mundo, gracias a la integración amistosa de ScottishPower y Energy East y a la salida a Bolsa de Iberdrola Renovables. La cuenta de resultados muestra el potencial de un Grupo con un parque de generación muy competitivo y diversificado, cuyo punto de mira está puesto en el área Atlántica (Europa-Norteamérica-Latinoamérica).
Iberdrola se ha centrado en 2009 en consolidar posiciones en Estados Unidos y Reino Unido, tras varios años en los que se ha reforzado el carácter multinacional de la Compañía, que ha pasado de ser una empresa nacional a estar presente en más de 40 países. Tras la expansión internacional llevada a cabo, el Grupo ha conseguido una diversificación de su negocio en las áreas más liberalizadas y mejor situadas para afrontar la recuperación económica.
Previsiones 2009
La solidez del resultado operativo obtenido por IBERDROLA hasta septiembre en un entorno complejo ha cumplido las expectativas en plena desaceleración económica y permite augurar una mejora en el cuarto trimestre por los resultados de sus negocios internacionales. Al cierre del ejercicio, la Compañía prevé elevar entre un 5% y un 7% el Ebitda y el beneficio neto recurrente (sin extraordinarios), como consecuencia del aumento estimado de la demanda y de la producción por la estacionalidad y la mejora de márgenes.
Esta estimación se basa en el crecimiento esperado para los últimos meses del año en todos los negocios. Así, en España el 100% de la electricidad y el gas ya se ha vendido; en Renovables se prevé una mayor producción y precios superiores, y en Reino Unido y Estados Unidos crecerá la demanda por la estacionalidad.
La Empresa ha sentado las bases del crecimiento para la próxima década con varios proyectos previstos en las áreas de generación hidroeléctrica y nuclear, que se sumarán a las buenas perspectivas del negocio eólico, fundamentalmente en Estados Unidos.
Las inversiones desde el año 2000 han superado los 63.700 millones €, que han permitido generar riqueza y empleo. IBERDROLA ha creado más de 35.000 puestos de trabajo indirectos, ha realizado compras a proveedores por valor de 24.000 millones de euros, cuenta con unos activos totales de 86.500 millones y posee unos fondos propios de cerca de 29.200 millones.
Para 2010, la Compañía espera impulsar sus resultados como consecuencia de la mejora prevista del entorno, con una estabilización de la demanda, el aumento de la capacidad instalada del Grupo y las mejoras de gastos operativos y financieros. IBERDROLA afrontará la desaceleración económica en las mejores condiciones posibles, gracias a que cuenta con un mix de generación en su mayor parte no dependiente de la evolución de los precios de las materias primas, a lo que se suma la diversificación geográfica y de negocio de sus activos en todo el mundo.
Claves operativas hasta el tercer trimestre de 2009
* ESPAÑA, CAÍDA DE PRECIOS Y DEMANDA
IBERDROLA se ha visto afectada en España durante los nueve primeros meses del año por unas condiciones operativas desfavorables, marcadas por una significativa disminución del precio de mercado mayorista y por un descenso de la demanda de energía eléctrica (-5%), que, sin embargo, apunta a una ligera mejora frente a los descensos anteriores.
Esta situación adversa ha supuesto un descenso del 14% del Ebitda del negocio liberalizado (1.005,8 millones €), que ha podido ser compensado parcialmente por el crecimiento del 17% del Ebitda del área regulada (841,8 millones €).
La producción de IBERDROLA entre enero y septiembre ha alcanzado los 41.500 millones de kWh (-6,4%), un descenso inferior al 12,8% registrado en el conjunto de la energía de Régimen Ordinario del país. Asimismo, la Empresa ha pasado de 26.318 MW a 26.552 MW de potencia instalada, lo que supone un aumento del 0,9%.
Gracias a la mayor aportación de las tecnologías limpias, el 65,5% de toda la producción de la Compañía hasta el tercer trimestre en España ha sido libre de emisiones. Además, las emisiones de CO2 por kWh generado se han reducido, pasando de 169 a 164 gramos.
* MANTENIMIENTO DE LA PRODUCCIÓN Y MAYOR POTENCIA Y DISTRIBUCIÓN
La estrategia de diversificación internacional seguida en los últimos años por IBERDROLA le ha permitido compensar los descensos coyunturales de la producción en algunos países, debidos a la estacionalidad del consumo de electricidad y a paradas programadas de algunas centrales.
Tras la integración con las compañías escocesa ScottishPower y estadounidense Energy East, la Empresa ha ampliado su parque de generación en todo el mundo, aparte de incrementar el número de clientes a los que distribuye energía.
En consecuencia, el Grupo ha conseguido mantener estable la producción de electricidad hasta el tercer trimestre (104.514 millones de kilovatios hora, -1,8%, frente al descenso medio del 5% de la demanda), gracias al buen comportamiento de las energías renovable e hidroeléctrica. Las centrales eléctricas ubicadas fuera de España han aportado el 54% de toda la energía producida en el periodo (56.183 millones de kWh), de los que 28.055 millones proceden de Latinoamérica (-1,6%); 18.789 millones de Reino Unido (-5,7%); 8.126 millones de Estados Unidos (+27,4%) y 1.213 millones de kWh del resto del mundo (+35,7%).
IBERDROLA ha seguido diversificando y ampliando su parque de generación durante los nueve primeros meses de 2009. La Compañía ha alcanzado una capacidad instalada de 44.242 MW, el 4,8% más que en el mismo periodo de 2008. Por tecnologías, los ciclos combinados representan un 30,7% de la potencia total; la hidroeléctrica el 23%; las renovables el 20%; la térmica el 11,2%; la nuclear el 8%; el fuel-oil el 4,3%, y la cogeneración el 2,8%.
* IBERDROLA RENOVABLES, CRECIMIENTO INTERNACIONAL
La Compañía ha consolidado su liderazgo en el sector eólico mundial(1) entre enero y septiembre, periodo en el que ha obtenido un Ebitda de 813,7 millones € (+6%) y un beneficio neto de 167,6 millones € (-27%), debido a los bajos precios del mercado mayorista en España y a la escasa eolicidad en el periodo.
Iberdrola Renovables ha incrementado la capacidad instalada en un 23,4% desde septiembre de 2008 -ha alcanzado los 10.477 MW al cierre de septiembre de 2009- y la producción un 24,4% -hasta 15.052 millones de kWh-. Al cierre del tercer trimestre, la potencia de la Compañía fuera de España representaba el 50,3% del total, con lo que supera por primera vez el peso del negocio español.
La filial prevé alcanzar los 10.750 MW de potencia instalada a finales de este año y los 12.500 MW al cierre de 2010. A finales de septiembre, contaba con 807 MW en construcción, de los que 368 MW (el 45,6%) se situaban en EEUU.
Esto será posible gracias a la cartera de proyectos de la Empresa, la mayor del mundo, que se situaba en 57.400 MW(2) al cierre del tercer trimestre, tras aumentar en 2.800 MW en doce meses. La diversificación de esta cartera (el 42% de los proyectos está en Estados Unidos, el 25% en España, el 9% en Reino Unido y el 24% en el Resto del Mundo) y de sus activos en operación le permite aprovechar la favorable situación regulatoria de la que en estos momentos disfrutan las energías renovables en sus mercados estratégicos.
En los próximos años, gran parte del crecimiento se centrará en Estados Unidos, donde la Compañía ha anunciado inversiones de unos 6.000 millones de dólares hasta finales de 2012.
La Empresa se ha adjudicado 546 millones de dólares de los fondos de estímulo a las energías renovables del Departamento del Tesoro, en el marco de la Ley de Estímulo de la Economía.
* REINO UNIDO, AFECTADO POR FACTORES EXTERNOS
El Ebitda de ScottishPower, que ha alcanzado los 1.097,2 millones € entre los meses de enero y septiembre, ya supone el 22% del total del Grupo, a pesar de haberse visto afectado por la depreciación de la libra esterlina y por la estacionalidad de la demanda de electricidad en el periodo.
IBERDROLA ha incrementado su potencia instalada en Reino Unido a lo largo de los nueve primeros meses de 2009 un 2,8%, hasta alcanzar los 6.838 MW, gracias a la puesta en marcha de 185 MW renovables. La producción eléctrica ha alcanzado los 18.789 millones de kWh, destacando el crecimiento de la generación de origen renovable, que ha sido del 68% -ha aportado 1.272 millones de kWh-.
* ESTADOS UNIDOS, ENERGY EAST REFUERZA SU CONTRIBUCIÓN
IBERDROLA, que culminó la incorporación de Energy East en septiembre de 2009, ha incorporado a sus resultados por vez primera la contribución de la compañía estadounidense en tres trimestres completos. La filial ha aportado al Ebitda del Grupo entre enero y septiembre 338,1 millones €, lo que representa el 7% de todo el beneficio operativo bruto en dicho periodo.
La presencia de IBERDROLA en Estados Unidos se ha visto potenciada en el último año no sólo por la compra de Energy East, sino por el significativo crecimiento de la filial de energías renovables. El Grupo ya cuenta con una capacidad instalada en este país de 4.393 MW, 1.469 MW más que hace un año, de los que 3.459 MW son de origen eólico.
Gracias a este incremento de potencia, IBERDROLA ha alcanzado una producción de energía en Estados Unidos de 8.126 millones de kWh, el 27,4% más que en el mismo periodo del año anterior. La energía distribuida en el país ha ascendido a 26.546 millones de kWh, el 17,6% de toda la electricidad distribuida por el Grupo.
* LATINOAMÉRICA, APORTACIÓN ESTABLE
El beneficio operativo bruto en Latinoamérica ha ascendido a 645 millones € (-4,1%), cifra que representa el 13% del Ebitda de IBERDROLA en el periodo de referencia.
Gracias a una potencia instalada de 5.445 MW, la Compañía ha generado hasta septiembre de este año 28.055 millones de kWh (-1,6%) en Latinoamérica, el 26,8% de toda la producción del Grupo. Asimismo, la energía distribuida ha alcanzado los 23.134 millones de kWh (+1%), el 15,3% del total.
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